重庆自考00161财务报表分析一押题资料

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　　资产负债表分析

　　质量分析：

　　趋势分析：1、环比分析：本期/上期

　　2、定比分析：本期/基期

　　结构分析：

　　1、绝 对额=本期-基期

　　相对数=(本期-基期)/基期

　　2、某项目/资产总额

　　

 

　　

 

　　资产负债表

　　资产： 负债

　　

 

　　所有者权益

　　总计 总计

　　分析：

　　1、存货变化：结合存货周转率

　　2、应收款项：(应收账款、应收票据)：应收账款周转率;坏账(收账政策)

　　3、固定资产

　　4、流动资产总额、非流动资产总额

　　5、负债：应付账款(应付款项)---偿债能力

　　长期借款与非流动资产

　　6、所有者权益：实收资本;留存收益

　　偿债能力分析

　　短期偿债能力指标的计算公式：

　　1、营运资本=流动资产-流动负债

　　2、流动比率=流动资产÷流动负债=1+营运资金÷流动负债

　　3、速动比率=速动资产÷流动负债

　　其中：速动资产=货币资金+短期投资+应收票据+应收账款+其他应收款

　　=流动资产-存货-待摊费用(预付账款)

　　4、现金比率=(货币资金+短期有价证券)÷流动负债×百分百

　　★其中：有价证券一般为短期投资和短期应收票据。

　　(货币资金+现金等价物)÷流动负债×百分百

　　分析：流动比率越大，偿债能力越强

　　长期偿债能力指标的计算公式：

　　(一)长期偿债能力静态指标---资产负债表

　　1、资产负债率(又称负债比率)=负债总额÷资产总额×百分百

　　2、股权比率(又称所有者权益比率)=所有者权益总额÷资产总额×百分百

　　资产负债率+股权比率=1

　　3、产权比率=负债总额÷所有者权益总额

　　注意变形公式：产权比率=资产负债率÷股权比率=1÷股权比率-1

　　4、权益乘数=资产总额÷所有者权益总额

　　注意变形公式：权益乘数=1÷股权比率=1+产权比率

　　5、有形资产债务比率=负债总额÷(资产总额-无形资产)×百分百

　　有形净值债务比率=负债总额÷(所有者权益总额-无形资产)×百分百

　　(二)长期偿债能力动态指标---利润表、现金流量表

　　1、利息保障倍数=息税前利润÷利息费用×百分百

　　=(税前利润+利息费用)÷利息费用×百分百

　　=(净利润+所得税+利息费用)÷利息费用×百分百

　　2、现金流量利息保障倍数=息税前经营活动现金流量÷现金利息支出

　　=(经营活动现金净流量+现金所得税支出+现金利息支出)÷现金利息支出

　　

 

　　

 

　　周转率(次数)=营业收入or营业成本/资产平均余额

　　企业营运能力分析----

　　

 

　　周转期(天数)=360/周转率

　　流动资产周转情况分析指标

　　(一)应收账款周转情况分析

　　1、应收账款周转率(次数)=赊销收入净额÷应收账款平均余额

　　其中：

　　赊销收入净额=销售收入-现销收入-销售退回-销售折让-销售折扣

　　注意：通常用“主营业务收入净额”代替“赊销收入净额”

　　应收账款平均余额=(期初应收账款+期末应收账款)÷2

　　2、应收账款周转天数(又称应收账款平均收现期)

　　=360÷应收账款周转率(次数)

　　=(应收账平均余额×360)÷赊销收入净额

　　或=(应收账平均余额×360)÷主营业务收入净额

　　(二)存货周转情况分析

　　1、存货周转率(次数)=主营业务成本÷存货平均余额

　　其中：存货平均余额=(期初存货+期末存货)÷2

　　2、存货周转天数=360÷存货周转率(次数)

　　=(存货平均余额×360)÷主营业务成本

　　(三)流动资产周转情况综合分析

　　1、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数

　　2、现金周期=营业周期-应收账款周转天数

　　=应收账款周转天数+存货周转天数-应付账款周转天数

　　其中：应付账款周转率=赊购净额÷应付账款平均余额

　　应付账款周转天数=360÷应付账款周转率=应付账款平均余额×360÷赊购净额

　　3、营运资本周转率=销售净额÷平均营运资本

　　4、流动资产周转率=主营业务收入÷流动资产平均余额

　　流动资产周转天数=流动资产平均余额×360÷主营业务收入

　　固定资产周转情况分析

　　1、固定资产周转率(次数)=主营业务收入÷固定资产平均净值

　　其中：固定资产平均净值=(期初固定资产净值+期末固定资产净值)÷2

　　2、固定资产周转天数=360÷固定资产周转率(次数)

　　=固定资产平均余额×360÷主营业务收入

　　总资产营运能力分析

　　1、总资产周转率(次数)=主营业务收入÷平均资产总额

　　其中：平均资产总额=(期初资产总额+期末资产总额)÷2

　　2、总资产周转天数=360÷总资产周转率(次数)

　　=总资产平均余额×360÷主营业务收入

　　【例题】

　　1、某企业2008年7月份的速动比率为1.2，该企业流动资产包括存货、待摊费用、货币资金、交易性金融资产和应收账款五个部分，其中应收账款占整个企业流动负债的比例为40%：

　　要求：计算该企业7月份的现金比率，并作简要评价。

　　速动比率=1.2

　　现金比率=1.2-0.4=0.8

　　2、某公司有关数据如下表：

　　2007年2008年

　　主营业务收入3160万元5000万元

　　赊销比例95%90%

　　应收账款平均余额2000万元2500万元

　　主营业务成本1800万元3300万元

　　存货平均余额200万元220万元

　　假定一年按360天计算，周转天数的计算结果取整数。

　　要求：(1)计算该公司2007年及2008年应收账款周转率和周转天数：

　　(2)计算该公司2007年及2008年存货周转率和周转天数：

　　(3)分析计算得出的结果。

　　1、2007年应收账款周转率=(3160×95%)/2000=1.5

　　2007年应收账款周转天数=360/1.5=240

　　2008年应收账款周转率=(5000×90%)/2500=1.8

　　2008年应收账款周转天数=360/1.8=200

　　2、存货=1800/200=9 天数360/9=40

　　存货=3300/220=15 天数360/15=24

　　3、某公司2007年12月31日的资产负债表的有关数据摘录如下。

　　资产负债表

　　2007年12月31日 (单位：万无)

　　资产金额负债及所有者权益金额

　　货币资金34应付账款?

　　应收账款净额?51应交税费36

　　存货?93长期负债?113

　　固定资产净额364实收资本320

　　无形资产净值26未分配利润?35

　　总计568总计568

　　2007年其他资料如下：

　　(1)流动比率为1.78;

　　(2)产权比率为0.6;

　　(3)存货周转率为10次(假定期初存货与期末存货相等);

　　(4)销售毛利为70万元，销售毛利率为7%。

　　要求：(1)计算表中空缺项目的金额。

　　(2)计算有形净值债务率。

　　存货=【70/7%(1-7%)】/10=93

　　产权比率=0.6 设负债总额为X

　　X/(568-X)=0.6 X=213

　　所有者权益=568-213=355 未分配利润=355-320=35

　　流动资产总额=34+51+93=178

　　流动比率=1.78 流动负债=178/1.78=100

　　4、某公司按当年年末数计算的存货周转率为5次、应收账款周转率为l0次，销售收入净额为800万元，销售成本为600万元，流动资产比率为25%，负债总额为300万元，发行在外的普通股为80万股，普通股每股市价20元。假设流动资产由存货和应收账款构成，其他资产忽略不计，公司没有发行优先股，一年按360天计算，不考虑所得税因素。

　　要求：计算市盈率、权益乘数和营业周期。

　　1、市盈率=20/【(800-600)/80】

　　2、存货=600/5=120

　　应收账款=800/10=80

　　流动资产=120+80=200

　　资产总额=200/25%=800

　　权益乘数=资产总额/所有者权益总额=800/(800-300)=1.6

　　3、营业周期=360/5+360/10=108

　　利润表：

　　1、质量分析：营业收入、营业成本、期间费用、营业利润、营业外收支

　　2、趋势分析：定比、环比

　　3、结构分析：绝 对数、相对数、某项目/营业收入 --------共同比

　　盈利能力分析

　　一、与投资有关的盈利能力分析

　　1、总资产收益率=净利润÷总资产平均额×百分百

　　其中：总资产平均额=(期初总资产+期末总资产)÷2

　　总资产收益率的其他表现形式：

　　(1)总资产收益率=(净利润+所得税)÷总资产平均额×百分百 税前利润(利润总额)

　　(2)总资产收益率=(净利润+利息)÷总资产平均额×百分百 税后息前利润

　　(3)总资产收益率=(净利润+利息+所得税)÷总资产平均额×百分百 息税前利润

　　总资产收益率的分解公式：

　　总资产收益率=销售净利率×总资产周转率

　　2、净资产收益率：

　　全面摊销净资产收益率=净利润÷期末净资产

　　加权平均净资产收益率=净利润÷净资产平均额

　　其中：净资产平均额=(期初净资产+期末净资产) ÷2

　　净资产收益率可分解为：

　　净资产收益率=总资产收益率×权益乘数

　　3、长期资金收益率=息税前利润÷平均长期资金

　　4、其他比率：

　　(1)资本保值增值率=扣除客观因素后的期末所有者权益÷期初所有者权益

　　(2)资产现金流量收益率=经营活动产生的现金流量÷资产平均总额

　　(3)流动资产收益率=净利润÷流动资产平均额

　　(4)固定资产收益率=净利润÷固定资产平均额

　　二、与销售有关的盈利能力分析

　　1、销售毛利率=(销售收入净额-销售成本)÷销售收入净额

　　2、销售净利率=净利润÷销售收入

　　三、与股本有关的盈利能力分析

　　(一)每股收益

　　1、基本每股收益

　　每股收益=净利润÷发行在外普通股的加权平均数

　　其中：发行在外普通股的加权平均数=期初发行在外普通股股数+当期新发行普通股股数×已发行时间÷报告期时间-当期回购普通股股数×已回购时间÷报告期时间

　　2、稀释每股收益

　　(二)每股现金流量

　　每股现金流量=经营活动现金净流量÷发行在外的普通股平均股数

　　(三)每股股利=现金股利总额÷发行在外的普通股股数

　　(四)市盈率=每股市价÷每股收益

　　(五)股利支付率=每股股利÷每股收益

　　(六)股利收益率=每股股利÷股价

　　股利发放率=市盈率×股利收益率

　　企业发展能力分析

　　1、 增长额=本年-上年

　　2、

　　

 

　　增长率=增长额/上年

　　3、

　　

 

　　三年= 3 (年末/三年前年末) -1

　　

 

　　企业发展能力财务比率分析

　　(一)营业发展能力分析

　　1、销售增长指标

　　(1)销售增长率=本年销售(营业)增长额÷上年销售(营业)额

　　(2)三年销售(营业)平均增长率P245

　　2、资产增长指标

　　(1)资产规模增长指标

　　总资产增长率=本年总资产增长额÷年初资产总额

　　三年总资产平均增长率

　　流动资产增长率=本年流动资产增长额÷年初流动资产额

　　固定资产增长率=本年固定资产增长额÷年初固定资产额

　　无形资产增长率=本年无形资产增长额÷年初无形资产额

　　(2)资产成新率

　　固定资产成新率=平均固定资产净值÷平均固定资产原值

　　(二)企业财务发展能力分析

　　1、资本扩张指标

　　(1)资本积累率=本年所有者权益增长额÷年初所有者权益

　　(2)三年资本平均增长率

　　2、股利增长率

　　股票价值=下一年的预期股利÷(投资者要求的股权资本收益率-股利增长率)

　　股利增长率=本年每股股利增长额÷上年每股股利

　　三年股利增长率

　　【例题】

　　1、某公司2009年度有关资料如下：(1)公司拥有普通股400万元(每股面值10元)，优先股200万元(每股面值10元);(2)当年实现税后净利300万元，比上年增加了60万元;(3)当年按10%的比例提取法定盈余公积金和并按10%的比例提取任意盈余公积金，同时按每股0.2元支付优先股股息(与上年相同)。

　　要求：

　　(1)计算2009年每股收益;

　　(2)计算每股收益增长率;

　　(3)计算2009年每股股利。

　　1、每股收益=(300-200/10*0.2)/(400/10)=7.4

　　2、每股收益率：

　　2008年每股收益=(240-200/10*.02)/(400/10)=6.6

　　增长率=(7.4-6.6)/6.6=1.28%

　　32009年每年股利=(300-300*10%-300-10%-200/10-0.2)/40

　　现金流量表分析：

　　1质量分析：经营活动、投资活动、筹资活动

　　1) 经营活动：销售商品、提供劳务所形成现金流量：“应收”、“预收”

　　购买商品、接受所支付的现金流量：“应付”、“预付”

　　2)投资活动：购买股票、债券-----收到现金股利、利息

　　购买固定资产、无形资产

　　2)筹资活动：发行股票、债券

　　支付现金股利或利息

　　注意：经营活动>0 投资活动<0 筹资活动>or<0

　　2趋势分析：定比、环比

　　3结构分析：某项目/现金流入量合计 某项目/现金流出量合计

　　财务综合分析与评价

　　一、沃尔评分法

　　二、杜邦分析法

　　杜邦财务分析的核心指标是权益收益率，也就是净资产收益率。

　　权益净利率=净利润÷所有者权益

　　=(净利润÷资产总额)×(资产总额÷所有者权益)

　　=资产净利率×权益乘数

　　其中：资产净利率=净利润÷资产总额

　　=(净利润÷销售收入)×(销售收入÷资产总额)

　　=销售净利润×资产周转率

　　所以，权益净利率=销售净利润×资产周转率×权益乘数

　　【例题】

　　1、某公司2007年度简化的资产负债表如下：

　　资产负债表

　　2007年12月31日 (单位：万元)

　　资产年初数年末数负债及所有者权益年初数年末数

　　货币资金120100应付账款300640

　　应收账款净值100190应付职工薪酬6050

　　存货250380应交税费7050

　　流动资产合计470670流动负债合计430740

　　固定资产合计9001160长期借款240390

　　长期负债合计240390

　　实收资本700700

　　所有者权益合计700700

　　总计13701830总计13701830

　　该公司2006年的销售净利率为15%，总资产周转率为0.5次，权益乘数为2.1，净资产收益率为15.75%。2007年度的销售收入净额为800万元，净利润总额为112万元。

　　要求：计算2007年销售净利率、总资产周转率、权益乘数(保留四位小数)和净资产收益率(取整数)指标，定量分析2007年净资产收益率比2006年提高或降低的原因。

　　2007年销售净利率=112/800=14%

　　2007年总资产周转率=800/【(1370+1830)/2】=0.5

　　2007年权益乘数=【(1370+1830)/2】/【(700+700)/2】=2.2857

　　2007年净收益率=14%*0.5*2.2857=16%

　　2006年净资产收益率=15.75%

　　1) 销售净利率=(14%-15%)*0.5*2.1=

　　2) 总资产周转率=(0.5-0.5)*14%*2.1=

　　3) 权益乘数=(2.2857-2.1)-14%*0.5=

　　公式

　　财务分析概论

　　1. 变动百分比 =(分析项目金额—分析基准金额)

　　/ 分析基准金额× 百分百

　　2. 构成比率 =某项指标值 / 总体值× 百分百

　　3. 定比动态比率 =分析期数额 / 固定基期数额× 百分百

　　4. 环比动态比率 =分析期数额 / 前期数额× 百分百

　　偿债能力分析

　　1. 营运资本 =流动资产—流动负债

　　2. 流动比率 =流动资产 / 流动负债 =【( 流动资产—流动负债 )+流动负债】 / 流动负债

　　=( 营运资金 +流动负债 ) / 流动负债 =1+营运资金 / 流动负债 =1+营运资金比率

　　3. 速动比率 =速动资产 / 流动负债

　　4. 速动资产 =货币资金 +短期投资 +应收票据 +应收账款 +其他应收款

　　5. 现金比率 =(现金 +短期有价证券) / 流动负债

　　6. 资产负债率 =负债总额 / 资产总额× 百分百

　　7. 股权比率 =所有者权益总额 / 资产总额× 百分百

　　8. 资产负债率 +股权比率 =负债总额 / 资产总额× 百分百+所有者权益总额 / 资产总额× 百分百

　　= (负债总额 +所有者权益总额) / 资产总额× 百分百

　　=百分百=1

　　股权比率 =1—资产负债率

　　9. 产权比率 =负债总额 / 所有者权益总额× 百分百

　　= (负债总额 / 资产总额) / (所有者权益总额 / 资产总额)

　　= 资产负债率 / 股权比率

　　= (资产总额—所有者权益总额) / 所有者权益总额

　　=1 / 股权比率— 1

　　10.权益乘数 =资产总额 / 所有者权益总额

　　= (负债总额 +所有者权益总额) / 所有者权益总额

　　=1+ 产权比率

　　=1 / 股权比率

　　11. 有形资产债务比率 =负债总额 / 有形资产总额× 百分百

　　= 负债总额 / (资产总额—无形资产)× 百分百

　　12. 有形净值债务比率 =负债总额 / 有形净值总额× 百分百

　　= 负债总额 / (所有者权益总额—无形资产)× 百分百

　　13 利息保障倍数 =息税前利润 / 利息费用

　　= (利润总额 +利息费用) / 利息费用

　　= (净利润 +所得税 +利息费用) / 利息费用

　　14. 现金流量利息保障倍数

　　=息税前经营活动现金流量/ 现金利息支出

　　= (经营活动现金净流量 +现金所得税支出 +现金利息支出) / 现金利息支出

　　企业营运能力分析

　　1. 资产周转率(次数)

　　=计算期的资产周转额/ 计算期资产平均占用额

　　2. 资产周转期(天数)

　　=计算期天数 / 资产周转率(次数)

　　3. 应收账款周转率 =赊销收入净额 / 应收账款平均余额

　　4. 应收账款周转天数 =360 天 / 应收账款周转率

　　= (应收账款平均余额× 360 天) / 赊销收入

　　或 = (应收账款平均余额× 360 天) / 主营业务收入

　　5. 存货周转率 =主营业务成本 / 存货平均余额6. 存货周转天数 =360 / 存货周转率 =(存货平均余额× 360)/ 主营业务成本

　　7. 营业周期 =存货周转天数 +应收账款周转天数

　　8. 现金周期 =营业周期—应付账款周转天数

　　= 应收账款周转天数 +存货周转天数—应付账款周转天数

　　9. 应付账款周转率 =赊购净额 / 应付账款平均余额

　　10. 应付账款周转天数 =360 天 / 应付账款周转率

　　= (应付账款平均余额× 360 天) / 赊购净额

　　11. 营运资本周转率 =销售净额 / 平均营运资本

　　12. 流动资产周转率 =主营业务收入 / 流动资产平均余额

　　其中，流动资产平均余额

　　=(流动资产期初余额 +流动资产期末余额) / 2

　　13. 流动资产周转天数 =360 / 流动资产周转率

　　= (流动资产平均余额× 360) / 主营业务收入

　　14. 固定资产周转率 =主营业务收入 / 固定资产平均余额

　　其中，固定资产平均余额

　　=(固定资产期初余额 +固定资产期末余额) / 2

　　15. 固定资产周转天数 =360 / 固定资产周转率

　　= (固定资产平均余额× 360) / 主营业务收入

　　16. 总资产周转率 =主营业务收入 / 平均资产总额

　　其中，平均资产总额

　　=(期初资产总额 +期末资产总额) / 2

　　变形：

　　总资产周转率 =(主营业务收入 / 流动资产平均余额)×(流动资产平均余额

　　/ 平均资产总额)

　　= 流动资产周转率×流动资产占总资产平均比重

　　或者：

　　总资产周转率 =(主营业务收入 / 固定资产平均余额)×(固定资产平均余额

　　/ 平均资产总额)

　　= 固定资产周转率×固定资产占总资产平均比重

　　17. 总资产周转期 =360 / 总资产周转率

　　= (总资产平均余额× 360)/ 主营业务收入

　　盈利能力分析

　　1. 总资产收益率 =净利润 / 总资产平均额× 百分百

　　其中，总资产平均额

　　=(期初总资产 +期末总资产)

　　总资产收益率 =(净利润 +所得税) / 总资产平均额× 百分百

　　总资产收益率 =(净利润 +利息) / 总资产平均额× 百分百

　　总资产收益率 =(净利润 +利息 +所得税) / 总资产平均额× 百分百

　　总资产收益率 =净利润 / 总资产平均额

　　= (净利润 / 销售收入)×(销售收入/ 总资产平均余额)

　　= 销售净利率×总资产周转率

　　2. 净资产收益率 =总资产收益率×平均总资产/ 平均净资产

　　= 总资产收益率×权益乘数

　　3.长期资金收益率 =息税前利润 / 平均长期资金× 百分百

　　平均长期资金 =【(期初长期负债 +期初股东权益) +(期末长期负债 +期末股东权益) 】/ 2

　　息税前利润 =利润总额 +财务费用

　　4. 资本保值增值率 =扣除客观隐身后的期末所有者权益/ 期初所有者权益× 百分百

　　5. 资产现金流量收益率

　　=经营活动产生的现金流量/ 资产平均总额× 百分百

　　6. 流动资产收益率 =净利润 / 流动资产平均额

　　7. 固定资产收益率 =净利润 / 固定资产平均额8. 销售毛利率 =(销售收入净额—销售成本) / 销售收入净额× 百分百

　　9. 销售净利率 =净利润 / 销售收入× 百分百

　　10. 每股收益 =净利润 / 发行在外普通股的加权平均数

　　发行在外普通股的加权平均数

　　=期初发行在外普通股股数 +当期新发行普通股股数×已发行时间 / 报告期时间—当期回购普通股股数×已回购时间/ 报告期时间

　　11. 每股理论除权价格 =(行权前发行在外普通股的公允价值 +配股收到的款项) / 行权后发行在外的普通股股数

　　调整系数 =行权前每股公允价值/ 每股理论除权价格

　　因配股重新计算的上年度基本每股收益

　　=上年度基本每股收益/ 调整系数

　　本年度基本每股收益

　　=归属与普通股股东的当期净利润/ (行权前发行在外普通股股数×调整系数×行权前普通股发行在外的时间权数 +行权后发行在外普通股加权平均数)

　　12. 每股现金流量 =经营活动现金净流量/ 发行在外普通股平均股数

　　13. 每股股利 =现金股利总额 / 发行在外的普通股股数

　　14. 市盈率 =每股市价 / 每股收益

　　15. 股利支付率 =每股股利 / 每股收益× 百分百

　　16. 股利收益率 =每股股利 / 股价× 百分百

　　股利发放率 =每股股利 / 每股收益× 百分百

　　= 每股市价 / 每股收益×每股股利/ 每股市价× 百分百

　　= 市盈率×股利收益率

　　企业发展能力分析

　　1. 销售(营业)增长率

　　=本年销售(营业)增长额/ 上年销售(营业)额× 百分百

　　本年销售(营业)增长额

　　=本年销售(营业)收入—上年销售(营业)收入

　　2. 总资产增长率 =本年总资产增长额 / 年初资产总额× 百分百

　　本年总资产增长额 =资产总额年末数—资产总额年初数

　　3. 流动资产增长率 =本年流动资产增长额/ 年初流动资产额× 百分百

　　固定资产增长率 =本年固定资产增长额/ 年初固定资产额× 百分百

　　无形资产增长率 =本年无形资产增长额/ 年初无形资产额× 百分百

　　4. 固定资产成新率 =平均固定资产净值 / 平均固定资产原值× 百分百

　　5. 资本积累率 =本年所有者权益增长额/ 年初所有者权益× 百分百

　　本年所有者权益增长额

　　=所有者权益年末数—所有者权益年初数

　　6.

　　股票价值 =DPS/(r – g )

　　DPS为下一年的预期股利，

　　r 为投资者要求的股权资本收益率，

　　g 为股利增长率。

　　股利增长率 =本年每股股利增长额 / 上年每股股利× 百分百

　　本年每股股利增长额

　　=本年发放每股股利—上年发放每股股利

　　财务综合分析与评价

　　杜邦分析核心指标公式：

　　权益净利率 =净利润 / 所有者权益 =净利润 / 资产总额×资产总额

　　/ 所有者权益

　　= 资产净利率×权益乘数

　　资产净利率 =净利润 / 资产总额 =净利润 / 销售收入×销售收入/ 资产总额

　　= 销售净利率×资产周转率

　　权益净利率 =销售净利率×资产周转率×权益乘数

　　净利润 =销售收入—全部成本 +其他利润—所得税

　　全部成本 =制造成本 +管理费用 +营业费用 +财务费用

　　总资产 =流动资产 +长期资产

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　　资产负债表分析

　　质量分析：

　　趋势分析：1、环比分析：本期/上期

　　2、定比分析：本期/基期

　　结构分析：

　　1、绝 对额=本期-基期

　　相对数=(本期-基期)/基期

　　2、某项目/资产总额

　　资产负债表

　　资产： 负债

　　所有者权益

　　总计 总计

　　分析：

　　1、存货变化：结合存货周转率

　　2、应收款项：(应收账款、应收票据)：应收账款周转率;坏账(收账政策)

　　3、固定资产

　　4、流动资产总额、非流动资产总额

　　5、负债：应付账款(应付款项)---偿债能力

　　长期借款与非流动资产

　　6、所有者权益：实收资本;留存收益

　　偿债能力分析

　　短期偿债能力指标的计算公式：

　　1、营运资本=流动资产-流动负债

　　2、流动比率=流动资产÷流动负债=1+营运资金÷流动负债

　　3、速动比率=速动资产÷流动负债

　　其中：速动资产=货币资金+短期投资+应收票据+应收账款+其他应收款

　　=流动资产-存货-待摊费用(预付账款)

　　4、现金比率=(货币资金+短期有价证券)÷流动负债×百分百

　　★其中：有价证券一般为短期投资和短期应收票据。

　　(货币资金+现金等价物)÷流动负债×百分百

　　分析：流动比率越大，偿债能力越强

　　长期偿债能力指标的计算公式：

　　(一)长期偿债能力静态指标---资产负债表

　　1、资产负债率(又称负债比率)=负债总额÷资产总额×百分百

　　2、股权比率(又称所有者权益比率)=所有者权益总额÷资产总额×百分百

　　资产负债率+股权比率=1

　　3、产权比率=负债总额÷所有者权益总额

　　注意变形公式：产权比率=资产负债率÷股权比率=1÷股权比率-1

　　4、权益乘数=资产总额÷所有者权益总额

　　注意变形公式：权益乘数=1÷股权比率=1+产权比率

　　5、有形资产债务比率=负债总额÷(资产总额-无形资产)×百分百

　　有形净值债务比率=负债总额÷(所有者权益总额-无形资产)×百分百

　　(二)长期偿债能力动态指标---利润表、现金流量表

　　1、利息保障倍数=息税前利润÷利息费用×百分百

　　=(税前利润+利息费用)÷利息费用×百分百

　　=(净利润+所得税+利息费用)÷利息费用×百分百

　　2、现金流量利息保障倍数=息税前经营活动现金流量÷现金利息支出

　　=(经营活动现金净流量+现金所得税支出+现金利息支出)÷现金利息支出

　　周转率(次数)=营业收入or营业成本/资产平均余额

　　企业营运能力分析----

　　周转期(天数)=360/周转率

　　流动资产周转情况分析指标

　　(一)应收账款周转情况分析

　　1、应收账款周转率(次数)=赊销收入净额÷应收账款平均余额

　　其中：

　　赊销收入净额=销售收入-现销收入-销售退回-销售折让-销售折扣

　　注意：通常用“主营业务收入净额”代替“赊销收入净额”

　　应收账款平均余额=(期初应收账款+期末应收账款)÷2

　　2、应收账款周转天数(又称应收账款平均收现期)

　　=360÷应收账款周转率(次数)

　　=(应收账平均余额×360)÷赊销收入净额

　　或=(应收账平均余额×360)÷主营业务收入净额

　　(二)存货周转情况分析

　　1、存货周转率(次数)=主营业务成本÷存货平均余额

　　其中：存货平均余额=(期初存货+期末存货)÷2

　　2、存货周转天数=360÷存货周转率(次数)

　　=(存货平均余额×360)÷主营业务成本

　　(三)流动资产周转情况综合分析

　　1、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数

　　2、现金周期=营业周期-应收账款周转天数

　　=应收账款周转天数+存货周转天数-应付账款周转天数

　　其中：应付账款周转率=赊购净额÷应付账款平均余额

　　应付账款周转天数=360÷应付账款周转率=应付账款平均余额×360÷赊购净额

　　3、营运资本周转率=销售净额÷平均营运资本

　　4、流动资产周转率=主营业务收入÷流动资产平均余额

　　流动资产周转天数=流动资产平均余额×360÷主营业务收入

　　固定资产周转情况分析

　　1、固定资产周转率(次数)=主营业务收入÷固定资产平均净值

　　其中：固定资产平均净值=(期初固定资产净值+期末固定资产净值)÷2

　　2、固定资产周转天数=360÷固定资产周转率(次数)

　　=固定资产平均余额×360÷主营业务收入

　　总资产营运能力分析

　　1、总资产周转率(次数)=主营业务收入÷平均资产总额

　　其中：平均资产总额=(期初资产总额+期末资产总额)÷2

　　2、总资产周转天数=360÷总资产周转率(次数)

　　=总资产平均余额×360÷主营业务收入

　　【例题】

　　1、某企业2008年7月份的速动比率为1.2，该企业流动资产包括存货、待摊费用、货币资金、交易性金融资产和应收账款五个部分，其中应收账款占整个企业流动负债的比例为40%：

　　要求：计算该企业7月份的现金比率，并作简要评价。

　　速动比率=1.2

　　现金比率=1.2-0.4=0.8

　　2、某公司有关数据如下表：

　　2007年2008年

　　主营业务收入3160万元5000万元

　　赊销比例95%90%

　　应收账款平均余额2000万元2500万元

　　主营业务成本1800万元3300万元

　　存货平均余额200万元220万元

　　假定一年按360天计算，周转天数的计算结果取整数。

　　要求：(1)计算该公司2007年及2008年应收账款周转率和周转天数：

　　(2)计算该公司2007年及2008年存货周转率和周转天数：

　　(3)分析计算得出的结果。

　　1、2007年应收账款周转率=(3160×95%)/2000=1.5

　　2007年应收账款周转天数=360/1.5=240

　　2008年应收账款周转率=(5000×90%)/2500=1.8

　　2008年应收账款周转天数=360/1.8=200

　　2、存货=1800/200=9 天数360/9=40

　　存货=3300/220=15 天数360/15=24

　　3、某公司2007年12月31日的资产负债表的有关数据摘录如下。

　　资产负债表

　　2007年12月31日 (单位：万无)

　　资产金额负债及所有者权益金额

　　货币资金34应付账款?

　　应收账款净额?51应交税费36

　　存货?93长期负债?113

　　固定资产净额364实收资本320

　　无形资产净值26未分配利润?35

　　总计568总计568

　　2007年其他资料如下：

　　(1)流动比率为1.78;

　　(2)产权比率为0.6;

　　(3)存货周转率为10次(假定期初存货与期末存货相等);

　　(4)销售毛利为70万元，销售毛利率为7%。

　　要求：(1)计算表中空缺项目的金额。

　　(2)计算有形净值债务率。

　　存货=【70/7%(1-7%)】/10=93

　　产权比率=0.6 设负债总额为X

　　X/(568-X)=0.6 X=213

　　所有者权益=568-213=355 未分配利润=355-320=35

　　流动资产总额=34+51+93=178

　　流动比率=1.78 流动负债=178/1.78=100

　　4、某公司按当年年末数计算的存货周转率为5次、应收账款周转率为l0次，销售收入净额为800万元，销售成本为600万元，流动资产比率为25%，负债总额为300万元，发行在外的普通股为80万股，普通股每股市价20元。假设流动资产由存货和应收账款构成，其他资产忽略不计，公司没有发行优先股，一年按360天计算，不考虑所得税因素。

　　要求：计算市盈率、权益乘数和营业周期。

　　1、市盈率=20/【(800-600)/80】

　　2、存货=600/5=120

　　应收账款=800/10=80

　　流动资产=120+80=200

　　资产总额=200/25%=800

　　权益乘数=资产总额/所有者权益总额=800/(800-300)=1.6

　　3、营业周期=360/5+360/10=108

　　利润表：

　　1、质量分析：营业收入、营业成本、期间费用、营业利润、营业外收支

　　2、趋势分析：定比、环比

　　3、结构分析：绝 对数、相对数、某项目/营业收入 --------共同比

　　盈利能力分析

　　一、与投资有关的盈利能力分析

　　1、总资产收益率=净利润÷总资产平均额×百分百

　　其中：总资产平均额=(期初总资产+期末总资产)÷2

　　总资产收益率的其他表现形式：

　　(1)总资产收益率=(净利润+所得税)÷总资产平均额×百分百 税前利润(利润总额)

　　(2)总资产收益率=(净利润+利息)÷总资产平均额×百分百 税后息前利润

　　(3)总资产收益率=(净利润+利息+所得税)÷总资产平均额×百分百 息税前利润

　　总资产收益率的分解公式：

　　总资产收益率=销售净利率×总资产周转率

　　2、净资产收益率：

　　全面摊销净资产收益率=净利润÷期末净资产

　　加权平均净资产收益率=净利润÷净资产平均额

　　其中：净资产平均额=(期初净资产+期末净资产) ÷2

　　净资产收益率可分解为：

　　净资产收益率=总资产收益率×权益乘数

　　3、长期资金收益率=息税前利润÷平均长期资金

　　4、其他比率：

　　(1)资本保值增值率=扣除客观因素后的期末所有者权益÷期初所有者权益

　　(2)资产现金流量收益率=经营活动产生的现金流量÷资产平均总额

　　(3)流动资产收益率=净利润÷流动资产平均额

　　(4)固定资产收益率=净利润÷固定资产平均额

　　二、与销售有关的盈利能力分析

　　1、销售毛利率=(销售收入净额-销售成本)÷销售收入净额

　　2、销售净利率=净利润÷销售收入

　　三、与股本有关的盈利能力分析

　　(一)每股收益

　　1、基本每股收益

　　每股收益=净利润÷发行在外普通股的加权平均数

　　其中：发行在外普通股的加权平均数=期初发行在外普通股股数+当期新发行普通股股数×已发行时间÷报告期时间-当期回购普通股股数×已回购时间÷报告期时间

　　2、稀释每股收益

　　(二)每股现金流量

　　每股现金流量=经营活动现金净流量÷发行在外的普通股平均股数

　　(三)每股股利=现金股利总额÷发行在外的普通股股数

　　(四)市盈率=每股市价÷每股收益

　　(五)股利支付率=每股股利÷每股收益

　　(六)股利收益率=每股股利÷股价

　　股利发放率=市盈率×股利收益率

　　企业发展能力分析

　　1、 增长额=本年-上年

　　2、

　　增长率=增长额/上年

　　3、

　　三年= 3 (年末/三年前年末) -1

　　企业发展能力财务比率分析

　　(一)营业发展能力分析

　　1、销售增长指标

　　(1)销售增长率=本年销售(营业)增长额÷上年销售(营业)额

　　(2)三年销售(营业)平均增长率P245

　　2、资产增长指标

　　(1)资产规模增长指标

　　总资产增长率=本年总资产增长额÷年初资产总额

　　三年总资产平均增长率

　　流动资产增长率=本年流动资产增长额÷年初流动资产额

　　固定资产增长率=本年固定资产增长额÷年初固定资产额

　　无形资产增长率=本年无形资产增长额÷年初无形资产额

　　(2)资产成新率

　　固定资产成新率=平均固定资产净值÷平均固定资产原值

　　(二)企业财务发展能力分析

　　1、资本扩张指标

　　(1)资本积累率=本年所有者权益增长额÷年初所有者权益

　　(2)三年资本平均增长率

　　2、股利增长率

　　股票价值=下一年的预期股利÷(投资者要求的股权资本收益率-股利增长率)

　　股利增长率=本年每股股利增长额÷上年每股股利

　　三年股利增长率

　　【例题】

　　1、某公司2009年度有关资料如下：(1)公司拥有普通股400万元(每股面值10元)，优先股200万元(每股面值10元);(2)当年实现税后净利300万元，比上年增加了60万元;(3)当年按10%的比例提取法定盈余公积金和并按10%的比例提取任意盈余公积金，同时按每股0.2元支付优先股股息(与上年相同)。

　　要求：

　　(1)计算2009年每股收益;

　　(2)计算每股收益增长率;

　　(3)计算2009年每股股利。

　　1、每股收益=(300-200/10*0.2)/(400/10)=7.4

　　2、每股收益率：

　　2008年每股收益=(240-200/10*.02)/(400/10)=6.6

　　增长率=(7.4-6.6)/6.6=1.28%

　　32009年每年股利=(300-300*10%-300-10%-200/10-0.2)/40

　　现金流量表分析：

　　1质量分析：经营活动、投资活动、筹资活动

　　1) 经营活动：销售商品、提供劳务所形成现金流量：“应收”、“预收”

　　购买商品、接受所支付的现金流量：“应付”、“预付”

　　2)投资活动：购买股票、债券-----收到现金股利、利息

　　购买固定资产、无形资产

　　2)筹资活动：发行股票、债券

　　支付现金股利或利息

　　注意：经营活动>0 投资活动<0 筹资活动>or<0

　　2趋势分析：定比、环比

　　3结构分析：某项目/现金流入量合计 某项目/现金流出量合计

　　财务综合分析与评价

　　一、沃尔评分法

　　二、杜邦分析法

　　杜邦财务分析的核心指标是权益收益率，也就是净资产收益率。

　　权益净利率=净利润÷所有者权益

　　=(净利润÷资产总额)×(资产总额÷所有者权益)

　　=资产净利率×权益乘数

　　其中：资产净利率=净利润÷资产总额

　　=(净利润÷销售收入)×(销售收入÷资产总额)

　　=销售净利润×资产周转率

　　所以，权益净利率=销售净利润×资产周转率×权益乘数

　　【例题】

　　1、某公司2007年度简化的资产负债表如下：

　　资产负债表

　　2007年12月31日 (单位：万元)

　　资产年初数年末数负债及所有者权益年初数年末数

　　货币资金120100应付账款300640

　　应收账款净值100190应付职工薪酬6050

　　存货250380应交税费7050

　　流动资产合计470670流动负债合计430740

　　固定资产合计9001160长期借款240390

　　长期负债合计240390

　　实收资本700700

　　所有者权益合计700700

　　总计13701830总计13701830

　　该公司2006年的销售净利率为15%，总资产周转率为0.5次，权益乘数为2.1，净资产收益率为15.75%。2007年度的销售收入净额为800万元，净利润总额为112万元。

　　要求：计算2007年销售净利率、总资产周转率、权益乘数(保留四位小数)和净资产收益率(取整数)指标，定量分析2007年净资产收益率比2006年提高或降低的原因。

　　2007年销售净利率=112/800=14%

　　2007年总资产周转率=800/【(1370+1830)/2】=0.5

　　2007年权益乘数=【(1370+1830)/2】/【(700+700)/2】=2.2857

　　2007年净收益率=14%*0.5*2.2857=16%

　　2006年净资产收益率=15.75%

　　1) 销售净利率=(14%-15%)*0.5*2.1=

　　2) 总资产周转率=(0.5-0.5)*14%*2.1=

　　3) 权益乘数=(2.2857-2.1)-14%*0.5=

　　公式

　　财务分析概论

　　1. 变动百分比 =(分析项目金额—分析基准金额)

　　/ 分析基准金额× 百分百

　　2. 构成比率 =某项指标值 / 总体值× 百分百

　　3. 定比动态比率 =分析期数额 / 固定基期数额× 百分百

　　4. 环比动态比率 =分析期数额 / 前期数额× 百分百

　　偿债能力分析

　　1. 营运资本 =流动资产—流动负债

　　2. 流动比率 =流动资产 / 流动负债 =【( 流动资产—流动负债 )+流动负债】 / 流动负债

　　=( 营运资金 +流动负债 ) / 流动负债 =1+营运资金 / 流动负债 =1+营运资金比率

　　3. 速动比率 =速动资产 / 流动负债

　　4. 速动资产 =货币资金 +短期投资 +应收票据 +应收账款 +其他应收款

　　5. 现金比率 =(现金 +短期有价证券) / 流动负债

　　6. 资产负债率 =负债总额 / 资产总额× 百分百

　　7. 股权比率 =所有者权益总额 / 资产总额× 百分百

　　8. 资产负债率 +股权比率 =负债总额 / 资产总额× 百分百+所有者权益总额 / 资产总额× 百分百

　　= (负债总额 +所有者权益总额) / 资产总额× 百分百

　　=百分百=1

　　股权比率 =1—资产负债率

　　9. 产权比率 =负债总额 / 所有者权益总额× 百分百

　　= (负债总额 / 资产总额) / (所有者权益总额 / 资产总额)

　　= 资产负债率 / 股权比率

　　= (资产总额—所有者权益总额) / 所有者权益总额

　　=1 / 股权比率— 1

　　10.权益乘数 =资产总额 / 所有者权益总额

　　= (负债总额 +所有者权益总额) / 所有者权益总额

　　=1+ 产权比率

　　=1 / 股权比率

　　11. 有形资产债务比率 =负债总额 / 有形资产总额× 百分百

　　= 负债总额 / (资产总额—无形资产)× 百分百

　　12. 有形净值债务比率 =负债总额 / 有形净值总额× 百分百

　　= 负债总额 / (所有者权益总额—无形资产)× 百分百

　　13 利息保障倍数 =息税前利润 / 利息费用

　　= (利润总额 +利息费用) / 利息费用

　　= (净利润 +所得税 +利息费用) / 利息费用

　　14. 现金流量利息保障倍数

　　=息税前经营活动现金流量/ 现金利息支出

　　= (经营活动现金净流量 +现金所得税支出 +现金利息支出) / 现金利息支出

　　企业营运能力分析

　　1. 资产周转率(次数)

　　=计算期的资产周转额/ 计算期资产平均占用额

　　2. 资产周转期(天数)

　　=计算期天数 / 资产周转率(次数)

　　3. 应收账款周转率 =赊销收入净额 / 应收账款平均余额

　　4. 应收账款周转天数 =360 天 / 应收账款周转率

　　= (应收账款平均余额× 360 天) / 赊销收入

　　或 = (应收账款平均余额× 360 天) / 主营业务收入

　　5. 存货周转率 =主营业务成本 / 存货平均余额6. 存货周转天数 =360 / 存货周转率 =(存货平均余额× 360)/ 主营业务成本

　　7. 营业周期 =存货周转天数 +应收账款周转天数

　　8. 现金周期 =营业周期—应付账款周转天数

　　= 应收账款周转天数 +存货周转天数—应付账款周转天数

　　9. 应付账款周转率 =赊购净额 / 应付账款平均余额

　　10. 应付账款周转天数 =360 天 / 应付账款周转率

　　= (应付账款平均余额× 360 天) / 赊购净额

　　11. 营运资本周转率 =销售净额 / 平均营运资本

　　12. 流动资产周转率 =主营业务收入 / 流动资产平均余额

　　其中，流动资产平均余额

　　=(流动资产期初余额 +流动资产期末余额) / 2

　　13. 流动资产周转天数 =360 / 流动资产周转率

　　= (流动资产平均余额× 360) / 主营业务收入

　　14. 固定资产周转率 =主营业务收入 / 固定资产平均余额

　　其中，固定资产平均余额

　　=(固定资产期初余额 +固定资产期末余额) / 2

　　15. 固定资产周转天数 =360 / 固定资产周转率

　　= (固定资产平均余额× 360) / 主营业务收入

　　16. 总资产周转率 =主营业务收入 / 平均资产总额

　　其中，平均资产总额

　　=(期初资产总额 +期末资产总额) / 2

　　变形：

　　总资产周转率 =(主营业务收入 / 流动资产平均余额)×(流动资产平均余额

　　/ 平均资产总额)

　　= 流动资产周转率×流动资产占总资产平均比重

　　或者：

　　总资产周转率 =(主营业务收入 / 固定资产平均余额)×(固定资产平均余额

　　/ 平均资产总额)

　　= 固定资产周转率×固定资产占总资产平均比重

　　17. 总资产周转期 =360 / 总资产周转率

　　= (总资产平均余额× 360)/ 主营业务收入

　　盈利能力分析

　　1. 总资产收益率 =净利润 / 总资产平均额× 百分百

　　其中，总资产平均额

　　=(期初总资产 +期末总资产)

　　总资产收益率 =(净利润 +所得税) / 总资产平均额× 百分百

　　总资产收益率 =(净利润 +利息) / 总资产平均额× 百分百

　　总资产收益率 =(净利润 +利息 +所得税) / 总资产平均额× 百分百

　　总资产收益率 =净利润 / 总资产平均额

　　= (净利润 / 销售收入)×(销售收入/ 总资产平均余额)

　　= 销售净利率×总资产周转率

　　2. 净资产收益率 =总资产收益率×平均总资产/ 平均净资产

　　= 总资产收益率×权益乘数

　　3.长期资金收益率 =息税前利润 / 平均长期资金× 百分百

　　平均长期资金 =【(期初长期负债 +期初股东权益) +(期末长期负债 +期末股东权益) 】/ 2

　　息税前利润 =利润总额 +财务费用

　　4. 资本保值增值率 =扣除客观隐身后的期末所有者权益/ 期初所有者权益× 百分百

　　5. 资产现金流量收益率

　　=经营活动产生的现金流量/ 资产平均总额× 百分百

　　6. 流动资产收益率 =净利润 / 流动资产平均额

　　7. 固定资产收益率 =净利润 / 固定资产平均额8. 销售毛利率 =(销售收入净额—销售成本) / 销售收入净额× 百分百

　　9. 销售净利率 =净利润 / 销售收入× 百分百

　　10. 每股收益 =净利润 / 发行在外普通股的加权平均数

　　发行在外普通股的加权平均数

　　=期初发行在外普通股股数 +当期新发行普通股股数×已发行时间 / 报告期时间—当期回购普通股股数×已回购时间/ 报告期时间

　　11. 每股理论除权价格 =(行权前发行在外普通股的公允价值 +配股收到的款项) / 行权后发行在外的普通股股数

　　调整系数 =行权前每股公允价值/ 每股理论除权价格

　　因配股重新计算的上年度基本每股收益

　　=上年度基本每股收益/ 调整系数

　　本年度基本每股收益

　　=归属与普通股股东的当期净利润/ (行权前发行在外普通股股数×调整系数×行权前普通股发行在外的时间权数 +行权后发行在外普通股加权平均数)

　　12. 每股现金流量 =经营活动现金净流量/ 发行在外普通股平均股数

　　13. 每股股利 =现金股利总额 / 发行在外的普通股股数

　　14. 市盈率 =每股市价 / 每股收益

　　15. 股利支付率 =每股股利 / 每股收益× 百分百

　　16. 股利收益率 =每股股利 / 股价× 百分百

　　股利发放率 =每股股利 / 每股收益× 百分百

　　= 每股市价 / 每股收益×每股股利/ 每股市价× 百分百

　　= 市盈率×股利收益率

　　企业发展能力分析

　　1. 销售(营业)增长率

　　=本年销售(营业)增长额/ 上年销售(营业)额× 百分百

　　本年销售(营业)增长额

　　=本年销售(营业)收入—上年销售(营业)收入

　　2. 总资产增长率 =本年总资产增长额 / 年初资产总额× 百分百

　　本年总资产增长额 =资产总额年末数—资产总额年初数

　　3. 流动资产增长率 =本年流动资产增长额/ 年初流动资产额× 百分百

　　固定资产增长率 =本年固定资产增长额/ 年初固定资产额× 百分百

　　无形资产增长率 =本年无形资产增长额/ 年初无形资产额× 百分百

　　4. 固定资产成新率 =平均固定资产净值 / 平均固定资产原值× 百分百

　　5. 资本积累率 =本年所有者权益增长额/ 年初所有者权益× 百分百

　　本年所有者权益增长额

　　=所有者权益年末数—所有者权益年初数

　　6.

　　股票价值 =DPS/(r – g )

　　DPS为下一年的预期股利，

　　r 为投资者要求的股权资本收益率，

　　g 为股利增长率。

　　股利增长率 =本年每股股利增长额 / 上年每股股利× 百分百

　　本年每股股利增长额

　　=本年发放每股股利—上年发放每股股利

　　财务综合分析与评价

　　杜邦分析核心指标公式：

　　权益净利率 =净利润 / 所有者权益 =净利润 / 资产总额×资产总额

　　/ 所有者权益

　　= 资产净利率×权益乘数

　　资产净利率 =净利润 / 资产总额 =净利润 / 销售收入×销售收入/ 资产总额

　　= 销售净利率×资产周转率

　　权益净利率 =销售净利率×资产周转率×权益乘数

　　净利润 =销售收入—全部成本 +其他利润—所得税

　　全部成本 =制造成本 +管理费用 +营业费用 +财务费用

　　总资产 =流动资产 +长期资产